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2014 年 06 月 05 日

能源股可低吸 神華吼14040

■花旗表示神華估值吸引,股息率5厘多,為煤炭業中最高。


德銀證券最新報告表示,投資者應趁未來一兩個月原材料價格下跌之,買入原材料股,該行認為內地物業銷售按年正回穩,加上政府開支回升,短期內原材料需求將觸及周期性底部,意味行業或迎來周期性轉折點,未來6至9個月原材料股有跑贏大市的潛力,其中可吼近期已在底位鞏固多時的中國神華(1088)。股證可吼神華中銀四八購A(14040),取其反應夠快,可以8仙為目標。
該行指,內地物業銷售5月回穩,相信鋼鐵需求將於6月觸底,而6月過後,原材料需求顯著惡化的機會不大,此外,該行認為有不少潛在有利政策或出台,如消除產能過剩/放寬貨幣政策,認為市場過份憂慮中國政府支出放慢,德銀更將神華列為行業首選,目標價由24元上調至25.4元。

 

花旗指神華估值吸引

 

神華今年首季收入按年減0.1%至609.3億元(人民幣.下同),純利110.8億元,按年倒退8.2%,期內商品煤產量7,990萬噸,按年持平;煤炭銷售跌1.8%至1.1億噸。總發電量較去年同期上升2.2%至515.6億千瓦時,總售電量480.4億千瓦時,按年升2.1%。煤化工方面,聚乙稀銷售量8.3萬噸,按年升5.4%;聚丙稀銷量為8.6萬噸,升6%。
花旗表示神華估值吸引,現價相當於2014年預測市盈率8倍多,市帳率1.2倍,加上其股息率達5厘多,為煤炭業中最高,評級由「沽售」升至「中性」,維持神華今年盈測401億元人民幣。鑑於大秦鐵路本月進入檢修期,相信煤炭價格短期可保持穩定,另估計其去年底從母公司收購的煤化工資產,今年可貢獻每股盈利約0.05元。焦郎

文章來源:新報